M0在国外一般指各国政府或者中央银行发行的钞票，扣去各金融机构的库存现金，在我国，指流通中的现金，即在银行体系外流通着的现金，M0与消费密切相关，数值高证明老百姓手头宽裕。
M1是狭义货币，流通中的现金＋企业的活期存款。M1反映着经济中的现实购买力，反映居民和企业资金松紧，是经济周期波动的先行指标。
M2是广义货币，M1+储蓄存款（居民储蓄存款、单位定期存款、单位其他存款、证券公司客户保证金等）。M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力，是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状況，通常所说的货币供应量，主要指M2。
M1流动性比M2要强，比M0要慢。
我们一般可以通过M1和M2的增长率变化来揭示宏观经济运行状况。如果M1的增值速度在较长时间都高于M2的增值速度，那么说明企业的活期存款较多，企业的投资意愿强，经济的扩张较快，在这种情况下，更多的人会愿意将定期存款拿出来投资或者购买股票，大量的货币表现为随时可以支取的形式。
相反的，如果M2的增长速度长时间高于M1，那么说明大家把大部分的资金都存放在银行，购买了银行的定期存款，这种情况下说明实体经济中有利可图的投资机会在减少，大家不愿意将钱拿出来消费或投资，这很可能会影响消费和经济增长，因此在这种情况下，央行就会采取一些货币宽松政策来刺激消费，刺激投资，从而带动经济增长。
M2是如何被创造出来的
简单点理解，如果小明从银行获得信用贷款20万，然后用于消费，全款购买一辆汽车，汽车企业将购车款又重新存进银行。
那么，这时商业银行的资产负债表上，资产多了一笔对小明的20万信贷资产，负债上多了一笔汽车企业的银行贷款。M2规模从而增加了20万。这就是M2的创造，也是商业银行扩表的过程。
社会融资总量，是全国整个实体经济（包括企业、居民部门，不包括金融、政府部门）获得的融资总量
M2和社融
M2和社融两个数据是市场上投资者十分关注的。社融与M2的统计口径是有差异的，社融是金融机构资产负债表的左侧，是资产端，而M2是商业银行资产负债表的右侧，是负债端。
M2代表着货币总供给反映的是金融系统向社会提供的流动性；社融代表着实体经济的货币总需求，反映的是金融系统对社体经济的支持。但这两者在数量关系上并不完全等同。因为从统计角度看，M2仅从存款性机构进行统计，而社融规模统计的是整个金融机构。而且社融并不一定产生M2.
M2和社融通常是投资的领先指标，M2增速减去名义GDP的增速往往用来评估股市面临的流动性情况。
社融与M2的关系
在现代货币制度下，货币主要来自于银行的信用派生。比如，A银行给小王发放了一笔100元的贷款，小王拿到这100元，存在银行账户上。整个社会就多出来了一笔100元的存款（货币），我们就说，派生了100元的货币。
上例中，发生了100元的社融（银行给小王的贷款），同时新增了100元货币，所以社融和M2的变化是完全一致的。这就像一个硬币的两面。
但是，现实中，社融内容很多，M2来源也很多，两者就不完全一致了：
1.直接融资计入社融，但并不派生M2。
直接融资是存量M2的转移。比如小李购买了B公司的债券或股票，小李把自己的存款（M2）有偿转让给B公司使用，全社会M2并不增加。
个人购买资管产品也是直接融资。个人持有的M2，变成了资管产品持有的M2，M2总量不变。资管产品再把M2投给借钱的企业，M2总量仍然不变（但产生了社融）。
甚至有些社融，根本就没有发生现金流动。比如，银行开立未贴现银行承兑汇票，这只是开出了一张票据，跟M2完全无关。
2.有些M2并非来自融资行为派生。
除了银行信用派生（包括银行给实体放贷、购买企业的债券、投放给非银等）外，M2还来自外汇占款、财政支出等渠道。这些渠道跟社融也无关。
3.特殊情况：银行给非银放款，非银再给实体。
银行给非银（包括非银金融机构和资管产品，即SPV）放款会派生M2，非银再给实体放款则计入社融（属于直接融资）。
比如，银行先自营买了一个资管产品，会派生M2，但不计入社融。资管产品再把资金投向实体，计入社融，但不再新派生M2。
显然，非银通道的加入，把银行间接融资行为划分为了两个步骤。前一个派生M2，后一个计入社融。两个步骤可能会有点时间差，但如果资金是很快100%投出去的，那么最后M2和社融仍是统一的。
但现实中，不可能这么理想，两个步骤不完全统一，于是又把社融、M2数据错位了。
甚至最极端的情形，发生资金空转：银行把钱投给资管产品（派生了M2），资管产品则不再投给实体，而是资管产品之间相互做击鼓传花的游戏……这样，M2已派生出来，而社融则没有了。
最后，总结一下社融与M2的关系：
有时为何增速社融高M2低
有了前文定义，相信“为何增速社融高M2低”这一问题的答案已经清晰。
首先，2016年，银行把很多钱投向资管（2016年有两轮“委外”高峰），从而派生了很多M2。但这些资管产品很多在空转，资金未投向实体，因此也不计入社融。这抬高了去年的M2基数，但未抬高去年社融基数。
今年以来，金融去杠杆，银行开始收回投向资管的资金，回笼了M2。于是，M2增速出现了下降
宽货币和宽信用
| 宽货币 | 宽信用 | |
| 定义 | 让市场上流通更多钱 | 让实体从金融系统中获得更多钱 |
| 主要方法 | ① 增加基础货币② 提高货币乘数 | ① 降低融资成本② 改善信用环境③ 政府亲自下场 |
| 目标 | 最终实现宽信用 | 让实体能创造更多有效价值 |
| 难点 | 放水简单，但实现宽信用难 | 政策性宽信用简单，市场化宽信用难 |
| 主指标 | M2 | 社融 |
- 无论采取何种举措，目标总是为了促进经济长期、平稳、健康发展。
- 宽货币，就是通过各种方式往市场上注入资金；居民手中的资金多了，一般来讲消费意愿就上去了；企业一看消费需求很旺盛，于是就愿意大举融资扩大生产；金融机构一看市场这么景气，那实体盈利、还钱肯定不成问题，于是就愿意借给实体企业；这样信用就宽了，经济也就顺势进入了供需两旺。
- 但是宽货币并不总能提升消费意愿，因为消费不好有两种因素，一是居民没钱，二是实体没创造出有效的消费需求。
- 第一种相对容易一点，如果居民有旺盛的消费需求，只是苦于没钱，那说明市场上货币流通不足，直接发钱就行了。中国疫情期间给居民发消费券、台湾省搞的十大建设、欧日的直升机撒钱、美国大力推广消费信贷，从本质上就是用各种方法往居民手里塞钱，居民有钱消费了，经济也就景气了。
- 第二种就麻烦了，如果居民手里虽然有很多钱，但没有有效的消费需求，比如【日本】之前，不管给居民赚了多少钱，就是买房子，最后房子越来越贵，而其他制造行业都不赚钱，于是干脆工厂也不开了，大家都搞房子；工厂关门，失业人数增加，政府觉得要给工厂钱，工厂就能重开，给失业人员补贴，失业人员去消费，就能让工厂赚钱，结果实际上工厂拿了钱还是去搞房子，失业人员拿了钱也去搞房子，全民搞房子。最终的结果就是货币的宽松只带来了更高的通胀和泡沫，而没能带动生产和消费。
- 所以说宽货币很简单，印钱就行了；但是市场化的宽信用就很难，实际上需要一个国家的生产部门能不停创新，创造出新的消费需求来，比如智能手机、互联网生态、新能源车，更多旅游度假区、更多体验消费、服务消费等等，不是把钱丢到市场上就一定能形成经济价值的。
- 这里为什么强调是“市场化”的宽信用？因为政策性拉动宽信用也不难，说白了就是政府借钱去搞基建嘛，如果基建搞完了之后确实能带动新的消费需求，比如修了高铁、公路、机场后，物流成本降低，带动了更多网购需求；交通体验更好，带动了更多旅游需求，这种宽信用当然也是有意义的。
- 但是如果机场建完没有航班，公路建完车辆不来，那这种宽信用的本质还是在宽货币，寄望于钱发出去之后能带动传统消费而已，是无效的宽信用。