日元被称为避险货币，也就是国际上发生黑天鹅等重大风险事件的时候，全球资金就会大量流向日元避险。其实，并不是日本有多强大，而是日元的利率低到不能再低了，没有利率下调的空间，反而让其有了避险货币的属性。这和美元依靠美国强权支撑的避险属性有本质区别。
一般而言，避险货币有三大属性：低利率、庞大的国际资产净头寸和具有深度和流动性的金融市场。

利率是持有某种货币所需要付出的成本，因此避险货币必须是成本低廉的；换个角度来理解，高风险的资产高收益，那么作为低风险的避险资产则意味着低利率。目前美国、日本和瑞士三国央行的政策利率分别为0.5%，-0.1%和-0.75%，除加息周期的美元外，日本和瑞士的政策利率在历史上均处于长期低位。

拥有更高的国际资产净头寸意味着更多的海外资产和更低的外部脆弱性，在风险来临时可以卖掉海外资产转换为本国货币，从而强化了本国货币的相对避险属性。

具有深度和流动性的金融市场通常需要满足的基本条件是货币可以自由兑换，衡量指标是交易的买卖价差。

美元、日元和瑞士法郎是世界三大避险货币，它们有着截然不同的主导成因：

瑞士法郎的避险特征来源于永久的中立国地位，在发生地缘政治冲突时，能对资产提供有效的保值；

美元来自于美国的经济实力和货币的国际化，作为世界大宗贸易的主要结算币种，经济动荡时期投资者普遍愿意持有美元；

日元则来自于其长期的低利率和低通胀环境，催生了强大的套息交易市场。

即日元的避险属性来源于低到不能再低的利率，使得资金在押注时是明显的右侧交易，即日元利率上升是大概率事件。

大约2016年左右，当时认识一个北方的朋友拉来他一个在派出所上班的老乡一起打牌，打完牌坐车一起去吃饭，在路上比较堵，等车时突然这个派出所上班的老兄开门就跑下去，一溜烟儿跑到一台车前啪一个军礼，然后指挥现场，让这台车先行通过走了，我们看了下车牌，警000开头，马屁拍得是…….本以为这样的人才会混得很好，但现在好像一般般。