书接上回，在国际资本的疯狂打压之下，香港财富蒸发2.2万亿港元，17万人负资产，大量公司裁员倒闭，失业率上升到了20年以来最高水平。
恒生指数跌到了6600点的香港经济警戒线，房地产市场也遭受重创，回到了10年前的水平。
房价高峰期前后的购房者血本无归，由于还贷无望，很多人走上了不归路。
如果股市和楼市进一步下跌，银行将被迫抛售抵押资产，甚至破产倒闭，让市场进入下跌-抛售-下跌的死亡螺旋，进而给香港整个金融体系带来致命打击！
然而贪婪嗜血的国际资本，并没有就此收手。
他们还不满足，还要将恒指杀至4000点，彻底掏空香港！
国际资本志在必得，但无论是他们，还是西方媒体，都低估了一点，那就是中国维护香港金融稳定、保卫人民财产和生命安全的决心。
面对贪得无厌的国际资本，港府忍无可忍，下定决心反击，一场惊天动地、前所未有的金融大战就此展开。
本文参考了大量关于香港金融保卫战的书籍、学术研究和媒体报道，花费了20多天时间，为大家完整还原香港金融保卫战。考虑到故事连贯性，建议先看上篇。决战香港！中美惊心动魄的金融战争「上」
肆 反击
虽然决定干预股票市场，但港府并非没有顾虑。
因为投资者可能对干预产生误解，误以为港府违背自由市场原则，从而影响他们在香港的投资。
但是，如果放任投机者摧残香港，那将不会再有所谓的市场。
8月12日夜间，特首秘密进京。
8月13日下午5点，港府召开新闻发布会，当时的场面极富有象征意义：
财政司司长曾荫权在前，财经事务局局长许仕仁和金管局主席任志刚，一左一右略靠后，三人组成了一个稳定坚固的三角形。
曾荫权声色俱厉地表示：
“香港，不是自动提款机！”
有记者问：如果全世界的对冲基金都来和港府对着干的话，港府是否还有信心？
许仕仁回答：
我们别无选择！
8月14日星期五，港府果断出手。
国际资本的核心手段，就是靠之前囤积的港元和股票砸盘，同时通过借港元、借股票补充弹药，所以对付他们的核心手段就两招，大笔买入+断其后路。
大笔买入就是买下所有国际资本抛售的港元和股票，断其后路就是增加他们借股票及港元的成本和难度。
于是港府五箭齐发，多面夹攻国际资本。
一是港府资金入市：外汇基金、土地基金进入市场，大举吸纳股票和期货；
二是上市公司回购：多家大型上市公司联手从市场上回购股份；
三是内地资金入市：作为前两点的补充；
这三点是前面说的大笔买入。
四是提高股票借贷成本：国际资本想要砸盘就需要手中有股票，然而当国际资本不惜血本想要借股票抛售时，得到的回答只有两个字：不借！
五是提高港元借贷成本：银行隔夜拆借利率由7%猛升到300%，令国际炒家借港元的成本陡增；
这两点就是前面说的断其后路。
一套组合拳下来，8月14日，任凭国际资本狂轰滥炸到弹尽粮绝，恒指却暴涨8%，收于7200点上方。
收市后，港府再度召开新闻发布会，正式宣布入市。
当晚，新闻联播发表讲话：
中央全力支持香港，将不惜一切代价确保香港作为亚洲金融中心的地位决不动摇！
这个强大坚定的后盾，其实一直都在。早在1998年3月就已经公开表态：
“只要特区向中央提出要求，中央将不惜一切代价维护香港的繁荣稳定。”
这是一场关乎国人命运的豪赌。
尽管首战告捷，但肩负着天大压力的港府还是如履薄冰。
那天晚上，时任财政司司长曾荫权哭了一整晚：
拿大陆和香港人民的外汇储备来搏，赢了还好；万一输了，以死谢罪都是轻的。
但是，他们已经别无选择。
伍 鏖战
8月15日、16日，周末休市。
17日，全球股市暴跌，但这天恰好为抗日战争胜利日，香港股市休市，幸运地避过了冲击。
8月18日-20日，全球股市反弹，港府借助外围利好消息步步为营，国际空头则节节败退，恒指防线进一步推高到了7742点。
这一点位，已经超过了国际空头的平均成本线——7500点。
再涨下去，大部分国际空头都将血本无归！
国际资本早已提前做空了恒生指数期货，恒生指数期货的价格，是当日的恒生指数点数乘以50港元，所以恒生指数每降低1点，国际资本就能赚50港元。
如果国际资本在7月恒指9000点时卖出一份恒指期货，到之前的低点6600点已经获利12万港元（2400*50）。如果国际资本手上有1万份恒指期货，回报就是12亿港元。
而在港府入市后，恒生指数暴力拉升，到20日的7742点，空头的利润已经被蚕食殆尽。
这种情况下，8月21日，国际空头展开了第一波主动反击。
股市收盘前五分钟，八大外资券商突然联手发难，疯狂抛售，导致恒指1分钟内狂泻200点，收于7527点。
然而接下来的8月24日及25日，港府重组实力，又将恒生指数一举推高到7890点，恒指期货点位近8000点。
迟迟未能得手的国际资本恼羞成怒，在他们的支持下，西方媒体对港府展开了口诛笔伐，试图逼迫港府放弃护盘行动，但港府丝毫不为所动。
面对港府的强力反击，国际空头内部出现了分裂迹象，部分空头开始“出逃” ，将8月到期的恒指期货转到9月，这种操作叫做转仓 。
国际空头原本卖出的是8月底到期的期货合约，如果不转仓，8月底到期就必须离场，说人话就是国际空头赌的是8月底前恒生指数下跌，到了8月底，即使价格涨了，国际空头也要愿赌服输。
眼看就要到8月底了，国际空头觉得短期刚不过港府，便决定转仓到9月。
原本是卖的8月合约，现在通过买8月合约、卖9月合约，就能“抵消”掉8月的合约，“逃”（转仓）到9月，进而跟港府打持久战。
察觉到这一变化后，港府便想方设法阻止空头转仓。
港府一方面要求不再办理转仓，另一方面大举买入8月合约，同时抢先卖出9月合约，拉大8月和9月合约的价格差距，加大他们转仓的成本。
这里有点绕，举个例子方便大家理解。
假设国际空头原本是在9000点卖出8月合约，现在8月合约是8000点，空头盈利1000点。
现在要转仓到9月，也就是买8月合约、卖9月合约，如果9月合约价格和8月一样，也是8000点，那么买8月、卖9月都是8000，只要付出一点手续费，就可以转到9月。
但是港府现在将9月合约价格压低到了7000点，8月还是8000点，买8月、卖9月，意味着要8000买、7000卖，损失1000点。
这样做的目的，就是防止国际空头出逃到9月，毕其功于一役，在8月28日期货结算之际，与空头一决胜负！
决心已下，但是对于敌人的火力到底有多强，港府还是没有十足的把握。
于是在8月26日15点08分，一直扮演买家角色的港府，突然收起了所有买盘，并主动卖出恒指期货，国际炒家急忙跟风抛售。
没想到短短2分钟，恒生指数便急跌160点，恒指期货更是跌了近300点！
港府迅速反过头来收复失地，大量买入股票和恒指期货，最终恒生指数仅微跌55点。
8月27日凌晨，国际金融大鳄的助手接受美国媒体采访时自信地说：“香港必败！”
国际资本之所以如此嚣张，很大程度上是因为，当时全球金融危机恶化，美欧股市普跌，8月27日，欧洲股市跌幅都在3%以上，拉美股市更是普遍暴跌8%左右。
上午10点，香港股市开盘。
刚一开盘，国际资本的卖盘就如潮水般涌出。 仅仅半小时，成交额就接近30亿港元，在8月14日港府介入之前，港股全天的成交额也不过如此。
收市前15分钟，战斗进入白热化状态，成交额高达82亿港元，平均每分钟成交5.5亿。
面对国际空头的疯狂反扑，大多数香港股民也拒绝“与狼共舞”，港府严阵以待，当天投入约200亿港元，最终稳稳将恒生指数托高88点，为28日的决战打下基础。
陆 决战
8月28日，凌晨2点，香港天文台发出雷暴警告。
香港上空阴云密布，整座城市和600万香港市民的命运，都在同一天迎来狂风暴雨。
不过这一天，没有人再关心天气，所有人的目光，都集中在了香港联交所和香港期交所，集中在了疯狂跳动的恒生指数和港元汇率上。
双方经过9个交易日的激烈搏杀，迎来了总决战时刻。
国际炒家要打压港元汇率和恒生指数，港府则要守住汇率和指数。
胜败，在此一举！
如果能稳住汇市和股市，国际资本将会血亏数亿甚至数十亿美元，反之，不但港府此前投入的数百亿港元石沉大海，整座城市可能也将因此崩溃。
决战的关键时刻，中央派出两位央行副行长亲自赶赴香港，同时还要求在香港的全部中资机构全力以赴，支持港府的行动。
恒指期货的结算价是这一天每5分钟恒生指数报价的平均值，因此，要抬高结算价打爆空头，就必须全天都竭尽全力，严防死守。
上午10点，开市钟声响起。刚一开盘，卖盘便排山倒海地扑来。 港府在恒指成分股上全部设下买盘防线，力挽狂澜。
8月27日开盘后半小时成交30亿，这是港府介入前一整天的成交额。
而8月28日，只用了短短5分钟，成交就超过了30亿港元！
恒指和恒指期货就像拔河比赛中的铅锤，在7800点上下微微摆动，忽而上升几点，忽而下跌几点。
指数不动，成交额却在狂飙猛进，半小时就已经突破100亿，这意味着卖家抛盘汹涌，形势极其险恶。
恒生指数的每一次微小跳动，都是数千万港元级别的厮杀。
到上午收市，成交额突破400亿，已经接近1997年牛市高峰期的单日成交额历史最高纪录。
下午开市后，抛售量有增无减。国际空头甚至一度突破防线，导致恒指瞬间暴跌300点。 但港府火速投入，重新杀回7900点。
而国际资本则倾尽最后的弹药，向恒生指数重磅成分股“汇丰控股”发起猛攻。
一时间，全市场的注意力都集中在了这只股票上。
港府动用300亿港元严防死守，交易员像是抗洪一线的官兵，沙包不停被洪水吞噬，新的沙包必须立刻堆积上来，片刻也不能耽搁。
交易员们的手指在电脑键盘上飞快敲击，不停地输入买入信息，一刻跟不上，就很有可能会功亏一篑。
整整一天，交易所里的气氛都紧张到令人窒息。时间就在这样激烈的搏杀中，一分一秒的流逝。
当时钟的指针终于划过4点，收市的钟声终于响起，显示屏上的恒生指数终于不再跳动，一片惊叹声中，人们悬在嗓子眼儿的心，也终于放了下来：
香港，守住了！
惊心动魄的四小时之后，恒生指数，最终定格在了7829点。
国际资本做空8月合约的平均点位是7500点，而恒指期货的结算点位是7851点，国际资本血亏而归。
时任香港财政司司长曾荫权立即宣布：
在打击国际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中，香港已经获胜。
下午5点半，香港天文台发出了雷暴终止的通告。
阴霾散尽，东方之珠更加生机勃勃。
决战告捷，但战争尚未完全结束，还有一枚巨大的地雷尚未引爆 ，那就是前面提到的转到9月份的超10万张合约。
金融大鳄们虽然遭受重创，但并没有全面撤退，而是伺机反扑。
为了巩固战果，港府9月推出了7项措施巩固货币局制度，30条措施加强证券市场监管并与前面7项措施相配合，提高应对国际资本进攻的反应速度，媒体以中国功夫的表述，统称为“七招三十式”。
同时港府继续推高期指，限制做空，增加保证金要求，提高国际资本的投机成本。
到9月8日，9月到期的恒指期货价格上升到了8220点，加上俄罗斯金融危机爆发，国际资本腹背受敌，不得不败退离场。金融巨鳄在香港一役中，便血亏了7-8亿美元。
此后恒生指数一路上扬，到1990年12月30日，重新站上了16000点。